■谢若琳 下午过春节的热情正在逐渐消退。节后首个交易日，中证影视主题指数暴跌6.73%，光线传媒、中国电影、横店影视等多只个股停牌。节前，人们还在押注筹集资金的“最佳时机”，但节后，却出现了一股试图逃离的人群。更让人意外的是，从数据来看，今年的过年绝对是非常火爆的。总票房收入57.52亿元，总放映场次435万场，创下影史新纪录，观影人次1.2亿，连续第八年破亿。自新疆维吾尔自治区克拉玛依市与东部影都青岛以来，电影票根将文化旅游消费的繁荣联系在一起。然而，该数据集的另一面是整体上座率仅为22.5%，几乎是2025年春节期间50%以上上座率的一半。平均票价跌至47.8元，创六年来最低价。影院试图“平衡价格与数量”，导致供需不匹配。虽然场次增加，但愿意进场的观众却没有同时增加。这发出了一个危险的信号，即对“必备”物品的严格要求正在减弱。电影模式的不连续性进一步彰显了市场的残酷。市场两极分化日益严重。期内，《飞驰人生3》以超过29亿元位居榜首，占票房收入一半以上。第二名《平安夜》仅赚8.68亿元。这种“一超强、多弱”的格局与以往的“双引擎”形成鲜明对比。 2023年春节期间，《满江红》挡住了脱下《流浪地球2》，最终获得冠军。两部电影期内合计票房收入47.74亿元，达到“双20亿元”。 《麻辣烫》和《飞驰人生2》将于2024年春节档上映，票房收入分别为26.81亿元和23.66亿元，占据贺岁档票房前两位。 2025年春节档，不仅有“影史奇迹”的《哈哈2》，第二名《唐探1900》也获得了227.9万元的成绩。今年更重要的“黄金时期”专业人士在过去十年中建立的“方法论”屡屡失败。这不仅是预期与现实的差距，也反映出中国电影业在“后大片时代”不得不面对的问题，那就是贺岁档的逻辑正在发生变化。 “大电影”的日子已经一去不复返了“大佬带头，小孩子吃蛋糕。”贺岁档似乎不再有旱涝保收的优质日历。仅仅关注票房的涨跌，可能会忽视中国电影行业最重大的转变。事实上，随着票房增速放缓，电影的经济价值向整个行业溢出。2026年春节的关键词是“钞票经济”。国家电影局等机构推出“电影经济年促销2026”，推出“带着电影去旅行”、“带着电影尝美食”等活动，一张小电影票根成为连接餐饮、娱乐、出行的“万能通行证”。青岛“票根经济”会员店协会已从200多家扩大到700多家。电影观众帐户r超过40%。 《飞驰人生3》在四川省甘孜市、青海省德令哈市拍摄，酒店预订量同比增长4%，从0%增至71%。这些数据表明，影院正在从封闭的“内容产品”向开放的“流量接口”转变。这一变化的重要意义在于重构电影产业的评价逻辑。过去，影视公司的市场评价与单部电影的票房收入强挂钩，情况就像过山车，只要有爆款，股价就会飙升，如果票房收入达不到预期，股价就会跌至极限。而随着“电影+”模式的到来，电影变现之路将更加漫长。电影的价值不再固定于上映后的最终票房收入，而是延伸到文旅景区、商业设施等餐饮消费领域，非物质文化遗产产品的衍生开发。尽管这种对多元化的认识尚未完全体现在影视公司的财务报表中，但它有可能让行业摆脱对票房的依赖带来。考虑到过去的记录，我不会分析影视股的节后表现，而简单地将其归因于“情绪变化”。股价波动的本质是市场对春节信心的重新评估。资本市场对于春节期间早已存在惯性预期。周期越长，电影越多，票价就会越高，票房收入肯定会打破纪录。但2026年的现实表明，在一个以内容为重的时代，节目的长度无法与大片的高度相匹配，电影的数量也无法与炒作的强度相匹配。这也意味着现在押注春节档并不是一个安全的“盲目赚钱”机会。未来的投资逻辑应该从押注单一大片转向考虑公司的内容产业化能力、IP系列管理能力以及电影+生态的深度。一个值得注意的例子是“每年都会出现熊”。该动画IP已连续第12年被列入农历新年日历。由于品质稳定，期内票房成绩排名第四，场均上座率排名第二。这体现了知识产权在长期运营中的价值。他们没有追随某个事件而爆发，而是尝试每年见面。对于寻求确定性的资本市场来说，这种“稳定的幸福”可能比押注爆炸更有吸引力。如果我们放眼2026年的中国电影产业，我们会发现自己正处于两个“奇点”的交汇点。一方面是技术奇点。今年春节，人工智能技术深度介入行业。《银河之梦》的故事遵循AI的主题，《保镖》结尾的彩蛋也是由AI生成。在拍摄方面，CINITY LED、4K 60帧等高规格格式是标配，国内自主研发的投影技术正在重塑视听体验。 《保镖》剧组在60摄氏度的吐鲁番沙漠中拍摄场景，演员们身着重装，以每小时220公里的速度，改装航拍机跟踪高原赛车，完成了极限追踪镜头，这些关于“艺术品质的保卫战”的幕后故事提醒我们，无论技术如何重复。道理是，大众真正想要的永远是一个能引起情感共鸣的好故事。虽然2026年的农历新年日历并没有重塑票房神话，但它确实推动了行业回归到更加清醒的常识。换句话说，内容始终是必不可少的，时间表只是背景。一旦狂欢结束，只有专注内容、积累知识产权的企业，才能够在市场的跌宕起伏中继续前行。 （编辑：王婉莹）